2013年，董明珠和雷軍豪賭未來五年誰的營收更高，現在董明珠說她已“認定過了”，肯定能贏雷軍，一定是對2018年兩家公司的營收做出了測算。

　　董明珠是怎么測算的呢？

　　我們先看格力電器。

　　2016年，格力電器實現營收1083.03億元，增幅10.8%，這個數據比2014年的1400.05億元還低了200多億。

　　但，2017年格力電器將出現一個大幅增長，這個增長主要來自格力電器和珠海銀隆的200億元關聯交易。

　　依照格力電器方面答復深交所問詢所稱，該關聯交易將給格力電器帶來162.4億元的營收增量。

　　若撇開該關聯交易，則2017年的格力電器很難出現大幅增長，主要原因在于空調行業環境未有明顯改善，甚至還比2016年更糟糕了一點，因為全國都收緊了對房地產市場的管控；國際市場方面，格力也不像它的主要對手美的、海爾那樣實施布局，所以海外市場對格力電器的營收貢獻一直都不高；新業務布局方面，格力手機指望不上，系能源汽車流產，格力洗衣機剛剛推向市場，這幾塊幾乎可以忽略不計了。

　　故此，若撇開與珠海銀隆關聯交易的影響，2017年格力電器自身業績增幅低于2016年的可能性更大。

　　但我仍然愿意把2017年格力電器營收增幅假設為10.8%。

　　我們大致可以估算出格力電器2017年的營收了：1083.03億X110.8%+162.4億=1353.4億元，同比2016年增幅約25%。這已經是一個很大的增幅了。

　　但，這個增幅會帶來一個顯而易見的后果：2017年，格力電器應收賬款將大幅度增加。因為，珠海銀隆根本不具備相應的支付能力。

　　根據格力電器提供的資料，2016年珠海銀隆營業收入僅有78.98億元。一個年營業收入僅有78.98億元的企業，卻要從另外一個企業采購190億元的產品，這是一個難以想象的交易，難怪深交所發函問詢。

　　不過，相比于能讓格力電器2017年實現大幅增長，吃相好不好看已經不重要了。畢竟，兩大主要對手體量迅速變大，讓董明珠壓力山大，再不想想辦法，差距會越拉越大，對于爭強好勝的董明珠來說，面子才是第一位的。

　　問題在于：2017年營收增幅能上去，2018年呢，還指望珠海銀隆嗎？

　　畢竟，珠海銀隆本身就是一個充滿不確定性的企業，甚至有人把珠海銀隆比喻為“第二個樂視”。

　　如果格力電器多元化戰略轉型仍像過去5年那樣無所作為，則增長很快就會停止，畢竟格力空調市場占比已經非常高，不可能繼續高下去。格力的當務之急是盡快找到增量空間。

　　正是為了這個目的，2015年董明珠宣布格力電器進入手機領域，2016年宣布收購珠海銀隆。

　　事實是，格力手機推出兩年銷量無幾，收購銀隆則直接失敗。

　　一方面是董明珠急于用年增200億證明自己，一方面是多元化戰略始終裹足不前。不管董明珠怎么高調，在旁觀眼里，格力電器依然活在朱江洪時代。

　　過去5年，格力電器企業文化越來越具有“董明珠”色彩，但產業結構卻依舊停留在朱江洪時代。我們說格力電器是一塊優質資產，實際上是指它的存量市場而非增量市場。如果董明珠不能為格力電器培育出第二個像格力空調那樣的產業板塊，格力電器的“董明珠”色彩越強烈越危險。

　　董明珠能否贏得和雷軍的賭約，不僅要看格力電器的營收，還要看小米的營收。

　　因為非上市公司，小米并未對外公布2016年營收數據，但外界估計2016年小米營收應在700—800億元之間。

　　但雷軍公布了2017年小米營收目標：1000億元。

　　不少人對小米能否實現這一目標持懷疑態度。從2017年一季度銷售情況看，小米手機整體出貨量930萬臺，同比下降了7.6%。

　　即使2017年小米能夠1000億營收目標，仍然和格力電器2017年約1350億元的營收存在較大差距。

　　事實上，“互聯網+”的風口正在過去，這才是小米以及樂視最可擔心的。

　　雖然2018年的格力電器和小米一樣難以做出可信的營收預測，但一般來說，格力電器企業的穩定性，至少在未來三年內高于小米。

　　這么看來，董明珠說“雷軍輸定了”，應該是可信的。

　　不過，董明珠別高興得太早。2013年兩個人打賭時，格力和小米都處于高速增長狀態，所以兩個人一個比一個自信心爆棚，令他們沒有想到的是，隨后兩個企業都遭遇了一系列麻煩。

　　換言之，當年兩個人比的，是未來誰的成長性更好；今天兩個人比的，實際上是誰的未來更不壞。

　　2　　人們更關心董明珠和自己的那場賭局